今天晚上看了一份研究报告,主要是对比了日本和台湾在上世纪80年代末和90年代初的牛市,启动的因素都是外贸顺差的推动,顺差带来了流动性过剩和企业盈利的增长,这一点与我国当前牛市的背后因素基本相通.但更为关键的是,在日本和台湾的牛市过程中也是外贸顺差减缓直至逐步衰减的过程,导致股市投资中的重大变化.尽管我们不太相信国内股市重复日本和台湾,但他们在牛市过程中的变化过程非常值得我们思考. 6cVJu%<V
基本上他们都经历了5年的时间.有3个阶段,日本的第一阶段是从85年9月到87年2月,这一时期是属于资产类行业的金融和地产表现比较出色,这符合牛市重估阶段的特征;第二阶段是87年2月到88年12月,这一时期日本经济处于周期性上升态势,周期性行业的钢铁,机械,造纸等行业表现相对出色,这一时期呈现了标准的业绩推动行情;第三阶段从89年的1月到90年的8月,市场的热点开始转移到基于内需的消费服务性行业,特别是批发,零售和服务性行业,以及和房地产相关的建筑行业等.台湾的牛市总体上和日本差不多,这里我就不在重复了. 6cVJu%<V
从本轮牛市启动时候,大家就说黄金十年,十年大牛市,但从已经走过的2年多来看,中国市场的短期涨幅实在太大了,如果这么涨下去,肯定没有10年的,再对比日本和台湾走过的牛市分析来看,目前中国的牛市应该处在第二阶段快要结束的时候,还有第三阶段没有走,至少从时间上来说,应该还有2年以上是没问题的. 6cVJu%<V
所以,最近投资者不用太过悲观,目前的市场可以说已经处在一个相对的地位了,只不过,未来配置的股票更应该多配置消费行业的股票了,毕竟内需行业受外部因素影响比较小.但是短线来说市场更多的是震荡走势,但是有些股票其实已经早就启动并创出新高了,努力寻找吧,大家一块赚钱.